超级详细凯发天生赢家一触即发(中国)360百科

　　供应端ღ◈◈，PP暂时压力不大ღ◈◈，前期PP因为亏损而导致计划外检修较多向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈，但是下半年亏损改善后ღ◈◈，开工率整体提高ღ◈◈，目前PP开工率在85%附近ღ◈◈。不过长期来看ღ◈◈，PP供应压力最大ღ◈◈，PP目前处于扩能周期ღ◈◈，今年1000万吨扩能计划虽然部分推迟向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈，但是2025—2026年仍有近1500万吨扩能压力有待释放ღ◈◈。

　　需求端凯发首页官网登录ღ◈◈，PP需求整体偏弱ღ◈◈，“金九银十”旺季基本结束ღ◈◈，后期需求端或整体回落ღ◈◈。不过年底仍有元旦链条导轨ღ◈◈，ღ◈◈、春节等节假日消费包装ღ◈◈，BOPP等个别领域需求仍可期待ღ◈◈。

　　成本端ღ◈◈，在扩能周期之下PP供需失衡严重向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈，行业利润急剧压缩ღ◈◈，近几年PP亏损成为常态ღ◈◈，尤其是油制PP一体化装置亏损一度达到2000元/吨ღ◈◈。虽然下半年油制PP情况改善ღ◈◈，但是依然处于亏损状态凯发手机app下载ღ◈◈，并且PDH也因大规模投产而造成持续亏损状态ღ◈◈，PP成本端有一定支撑向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈。

　　供应端ღ◈◈，近期PE开工率整体偏低ღ◈◈，85%以下低位水平已经持续超过半个月凯发手机app下载ღ◈◈，供应端压力暂时不大ღ◈◈。长期来看PE与PP类似k8凯发ღ◈◈，ღ◈◈，也面临较大扩能压力ღ◈◈，不过相比之下PE扩能压力明显小于PPღ◈◈，尤其是2024年扩能计划仅宝丰石化稳定量产ღ◈◈。

　　需求端ღ◈◈，下半年PE棚膜旺季启动ღ◈◈，初期暂不明显ღ◈◈，但是随着旺季深入凯发ღ◈◈，ღ◈◈，下游补库逐渐增多聚乙烯板ღ◈◈，ღ◈◈。后期来看ღ◈◈，棚膜旺季仍有望维持凯发天生赢家一触即发ღ◈◈，ღ◈◈，并且年后PE地膜旺季也有望启动ღ◈◈，需求端有望提供持续利好驱动凯发手机app下载ღ◈◈。

　　成本端ღ◈◈，自2021年PE亏损成为常态化向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈，不过今年亏损情况大大改善ღ◈◈。上半年PE亏损开始明显收窄ღ◈◈，下半年随着人民币升值以及油价整体回落ღ◈◈，PE逐渐扭亏为盈ღ◈◈。

　　供应端ღ◈◈，PVC供应相对稳定ღ◈◈，目前开工率基本维持在85%～90%ღ◈◈，后期计划内检修较少ღ◈◈，开工率有望继续维持ღ◈◈。长期来看ღ◈◈，PVC虽然也有扩能压力ღ◈◈，但是PVC受环保政策影响ღ◈◈，行业准入门槛提高凯发手机app下载ღ◈◈，扩能计划也有限ღ◈◈，扩能压力远远小于PP及PEღ◈◈。

　　需求端ღ◈◈，需求成为压制PVC最大利空ღ◈◈。由于PVC下游需求中80%与房地产基建相关天生赢家 一触即发ღ◈◈，ღ◈◈，在房地产基建弱周期背景之下ღ◈◈，PVC需求持续低迷ღ◈◈。不过考虑房地产基本处于底部区间ღ◈◈，政策端有利好托底ღ◈◈，后期继续走弱空间不大ღ◈◈，存在一定改善空间ღ◈◈。

　　成本端ღ◈◈，目前PVC已经连续数月出现亏损ღ◈◈，但是考虑PVC企业多为氯碱综合生产企业ღ◈◈，由于碱类产品利润丰厚ღ◈◈，氯碱综合利润依然较好ღ◈◈，PVC也并未出现因为亏损而导致的降负荷情况ღ◈◈。

　　综合来看凯发手机app下载ღ◈◈，PP成本支撑较强ღ◈◈，但是未来扩能压力最大ღ◈◈，且需求缺乏亮点ღ◈◈，PE供应压力较大向日葵游戏破解永久免费ღ◈◈，但是农膜刚需仍有支撑ღ◈◈，PVC需求最弱但是有改善预期ღ◈◈，且长周期来存在估值修复空间ღ◈◈。我们认为三者之间强弱关系为PVCPEPPღ◈◈，通过三者之间的强弱关系可以关注相关的套利机会ღ◈◈。